Agefi Luxembourg - avril 2026

Avril 2026 23 AGEFI Luxembourg Fonds &Marchés Prosiebensat1Me EUR 3.89 4.69 -17.05% 4.66 3.66 FiducOffSolut EUR 26.8 26.8 0.00% 26.8 26.6 HellaGmbHKGaa EUR 73.5 80.7 -8.92% 81.6 72.0 VelcanHoldings ordinary sharEUR 15.8 16.9 -6.51% 16.8 15.5 2EOLJDWLRQV G eWDW Devise au 31/03 au 27/02 Var Plus hau Plus ba Luxembourg 0,625% 01/02/2027EUR 98.45 98.7 -0.27% 98.6 98.3 Luxembourg 0% 28/04/2030 EUR 89.51 92.02 -2.72% 89.5 89.1 Luxembourg 0% 14/09/2032 EUR 82.9 85.35 -2.76% 85.44 82.65 Luxembourg 1,75% 25/05/2042 EUR 77.8 78.77 -1.23% 77.8 77.08 Luxembourg 1,375% 25/05/2029EUR 96.03 98.13 -2.15% 96.03 95.7 Luxembourg 0% 24/03/2031 EUR 87.5 89.24 -1.94% 89.33 86.8 Luxembourg 3% 02/03/2033 EUR 99.9 102.1 -2.19% 99.9 99.26 Luxembourg 2,875% 01/03/2034EUR 98.58 100.4 -1.84% 98.58 97.96 Luxembourg 3,25% 02/03/2043 EUR 95.66 98.4 -2.79% 95.66 95.02 Luxembourg 2,9% 17/09/2035 EUR 97.3 100.5 -3.19% 100.7 96.96 Obligations LuxXPrime Devise au 31/03 au 27/02 Var Plus hau Plus ba GolSachsGr 3% 12/02/2031 EUR 98.22 100.6 -2.45% 100.5 97.81 EON 1,625% 22/05/2029 EUR 95.27 96.8 -1.66% 96.87 95.0 GolSachsGr 2,875% 03/06/2026EUR 100.0 100.1 -0.09% 100.1 100.0 VWIntlFin 3,5% pp EUR 93.84 97.3 -3.64% 97.7 93.5 LindeFinance 1% 20/04/2028 EUR 96.3 97.25 -0.98% 97.32 95.5 Citigroup 3,4% 01/05/2026 USD 99.94 99.93 0.02% 99.94 99.84 MercedesBenzGrp 1,125% 08/08/2034 EUR 81.15 84.32 -3.76% 84.4 80.93 1HVWOp)LQ,QW EUR 64.65 67.4 -4.21% 67.37 64.52 VWFS 0,125% 12/02/2027 EUR 97.76 97.86 -0.10% 97.86 97.5 FreseniusFinIrl 0,5% 01/10/2EUR 92.91 94.85 -2.05% 94.83 92.56 UE 0% 04/10/2028 EUR 93.43 94.55 -1.18% 94.6 93.02 Continental 3,625% 30/11/202EUR 100.3 101.5 -1.22% 101.6 100.0 MUTARE Float 03/31/27 EUR 100.5 102.0 -1.47% 102.0 99.06 RABOBK 6 1/2 PERP EUR 110.2 115.8 -4.81% 115.4 110.2 Spain 0% 31/01/2028 EUR 95.22 96.13 -0.95% 96.16 94.97 EnBWIntlFin 3,5% 24/07/2028 EUR 100.8 102.4 -1.58% 102.4 100.5 GolSachsGr 3,5% 23/01/2033 EUR 97.97 101.0 -3.00% 100.6 97.63 Romania 5,875% 11/07/2032 ReEUR 101.1 107.3 -5.80% 106.6 101.0 6G]XFN,QWO)LQ EUR 100.0 102.0 -1.91% 101.9 99.35 Romania 6,5% 07/10/2045 Reg EUR 95.71 104.5 -8.42% 103.3 95.64 Obligations vertes Devise au 31/03 au 27/02 Var Plus hau Plus ba Poland 1,125% 07/08/2026 EUR 99.51 99.62 -0.12% 99.58 99.42 EON 0,35% 28/02/2030 EUR 89.22 91.2 -2.26% 91.28 89.02 BEI 0,75% 23/09/2030 USD 87.0 88.2 -1.47% 88.46 86.46 EON 0,875% 18/10/2034 EUR 78.85 81.9 -3.82% 82.12 78.7 UE 0% 02/06/2028 EUR 94.3 95.3 -1.15% 95.46 93.98 2EOLJDWLRQV OHV SOXV QpJRFLpHV Devise au 31/03 au 27/02 Var Plus hau Plus ba SiemensFinancie 2,875% 10/03/2028 EUR 100.1 101.4 -1.30% 101.4 99.66 KfWA 2,875% 03/04/2028 USD 98.13 99.0 -0.97% 98.8 97.83 HeidelbergMatFL 1,75% 24/04/EUR 97.06 98.5 -1.54% 98.57 96.78 'HXWVFKH%|UVH EUR 96.54 97.66 -1.14% 97.72 96.31 SiemensFinancie 1% 06/09/202EUR 97.51 98.42 -0.92% 98.44 97.26 DeutscheBahn 1% 17/12/2027 EUR 96.88 97.8 -1.04% 97.92 96.6 Schaeffler 2,875% 26/03/2027EUR 98.51 99.8 -1.30% 100.0 98.2 GolSachsGr 2% 01/11/2028 EUR 96.87 98.37 -1.52% 98.47 96.58 DeutschePost 1,625% 05/12/20EUR 96.75 98.02 -1.30% 98.2 96.35 BMWFinance 0,2% 11/01/2033 EUR 80.67 83.46 -3.35% 83.46 80.14 1HVWOp)LQ,QW EUR 99.52 99.27 0.25% 99.52 99.28 Commerzbank 1,5% 28/08/2028 EUR 96.73 98.26 -1.55% 98.3 96.26 UE 0% 04/10/2030 EUR 88.12 90.07 -2.16% 90.3 87.75 FraportFraAiSWo 1,875% 31/03/2028 EUR 97.26 98.47 -1.23% 98.5 96.94 Romania 2% 14/04/2033 Reg S EUR 78.63 84.05 -6.45% 83.46 78.0 GolSachsGr 0,25% 26/01/2028 EUR 94.64 95.7 -1.11% 95.6 94.46 FreseniusMedCar 3,875% 20/09/2027 EUR 100.9 101.9 -1.05% 101.9 100.7 Romania 2,75% 14/04/2041 RegEUR 62.76 70.02 -10.37% 69.1 62.4 1HVWOp)LQ,QW EUR 91.8 93.6 -1.93% 93.55 91.64 WFC 3 10/23/26 USD 99.3 99.45 -0.15% 99.46 99.3 Actions luxembourgeoises Devise au 31/03 au 27/02 Var Plus hau Plus ba Socfinasia EUR 27.2 26.0 4.62% 28.4 25.8 RTLGroup EUR 36.45 37.25 -2.15% 37.25 33.6 ReinetInvest EUR 27.6 29.6 -6.76% 29.6 27.0 Socfinaf EUR 25.0 25.2 -0.79% 25.2 24.0 Luxempart EUR 67.0 62.0 8.06% 68.0 59.5 Brederode EUR 101.6 105.2 -3.42% 106.6 99.3 SES FDR EUR 6.12 6.25 -2.08% 6.99 5.82 ArcelorMittal EUR 43.84 55.56 -21.09% 55.68 39.92 Aperam EUR 33.96 44.52 -23.72% 43.98 31.38 $FWLRQV pWUDQJqUHV Devise au 31/03 au 27/02 Var Plus hau Plus ba FidRealEstate EUR 168.0 169.0 -0.59% 171.0 168.0 AmbujaCements GDR USD 4.24 5.50 -22.91% 5.35 4.22 Brait ord EUR 0.11 0.12 -9.84% 0.12 0.11 SamsungSDICo GDS USD 67.0 80.8 -17.08% 69.6 59.6 SKhynixInc. GDS USD 548.0 736.0 -25.54% 732.0 520.0 Engie EUR 27.71 29.12 -4.84% 28.6 25.56 UE 0% 04/07/2035 EUR 73.76 76.3 -3.34% 76.48 73.47 KfWA 0% 15/06/2029 EUR 91.61 93.05 -1.55% 93.14 91.23 UE 0,2% 04/06/2036 EUR 72.95 75.8 -3.77% 75.9 72.56 RWE 0,5% 26/11/2028 EUR 93.58 94.83 -1.31% 94.9 93.41 MercedesBenzIFi 3,5% 30/05/2EUR 100.1 100.2 -0.11% 100.3 100.0 EON 1,625% 29/03/2031 EUR 91.74 94.24 -2.65% 94.32 91.58 BEI 1,25% 17/02/2027 NOK 97.75 97.43 0.33% 98.67 97.3 IFC 8,25% 25/08/2034 ZAR 99.85 106.6 -6.39% 105.4 97.91 WorldBk 7,25% 21/01/2027 MXN 99.98 100.2 -0.25% 100.2 99.63 WorldBk 4,4% 13/01/2028 AUD 99.16 100.0 -0.84% 100.0 98.9 GrenkeFinance 5,125% 04/01/2EUR 102.9 105.0 -2.01% 105.0 102.84 Romania 5,625% 22/02/2036 ReEUR 96.0 103.0 -6.73% 102.2 95.8 Voestalpine 3,75% 03/10/2029EUR 100.5 103.6 -3.06% 103.8 100.5 L aBourse de Luxembourg (LuxSE) vient d’annoncer des changements stratégiques au seinde son équipe dirigeante. Sous réserve de l’approbationde laCom- missionde Surveillance duSecteur Financier (CSSF),MaximeAerts et Laetitia Hamon ont été nommés membres du Comité exécutif, tan- dis que Pierre Schoonbroodt de- vient directeur général adjoint. « Ces nominations marquent une étape importante dans la mise en œuvre de notrestratégie2026,visantàrenforcerl’ef- ficacitédenosopérations,intégrernosacti- vités commerciales et saisir de nouvelles opportunités dans un environnement réglementaireetgéopolitiqueenconstante évolution », a déclaré Julie Becker, CEO de LuxSE. « Avec cette équipe, nous sommes bien positionnés pour relier les marchés traditionnels à la finance numé- rique et adopter l’intelligence artificielle, tout en continuant à contribuer au déve- loppement économique durable. » Ces dernières années, LuxSE a considé- rablement renforcé ses activités com- merciales et élargi ses équipes afin d’ac- croître sa présence sur lesmarchés inter- nationaux des capitaux. Toutes les équipes commerciales seront désormais regroupées sous la direction d’Arnaud Delestienne, directeur commercial (CCO), ce qui permettra demieux coor- donner le développement des activités et de renforcer la position de la Bourse sur de nouveaux marchés. Pour garantir des opérations plus effi- caces et résilientes, LuxSE a créé un nou- veau poste de directrice des opérations (COO), confié àLaetitiaHamon. Experte reconnueenfinancedurable,ellearejoint LuxSE en 2020 et dirigeait jusqu’ici les activités de la Luxembourg Green Exchange (LGX). Elle supervisera désor- mais l’ensemble des opérations métiers, renforçant ainsi la robustesse et la conti- nuité des services de la Bourse. Maxime Aerts, directeur des systèmes d’information (CIO) depuis novembre 2025,rejointégalementleComitéexécutif après avoir occupé ce rôle à titre intéri- maire. Avec plus de 10 ans d’expérience chezFundsquare,ilsuperviseuneéquipe de plus de 70 experts et joue un rôle cen- tral dans l’évolution technologique de LuxSE, intégrant l’innovationaucœurde la stratégie de la Bourse. Pierre Schoonbroodt, CFO depuis 2013 et membre du Comité exécutif depuis 2016, a été nommé directeur général adjoint. En plus de ses responsabilités financières, il contribuera à renforcer la visibilité et la présence internationale de LuxSE, en participant activement aux initiatives de développement straté- gique et aux projets de croissance, y compris les fusions et acquisitions. « LuxSE a démontré sa capacité à être pionnière dans les développements des marchés internationaux de capitaux et à gagnerdespartsdemarchédansdenou- veaux secteurs et régions », aajoutéAlain Kinsch, président du Conseil d’adminis- tration. « Je suis convaincuque cettenou- velleorganisationsoutiendralatrajectoire de croissance de laBourse grâce à l’inno- vation, à l’efficacité opérationnelle et au dynamisme commercial. » Une fois les approbations réglementaires obtenues, le Comité exécutif de LuxSE sera composé de Julie Becker (CEO), Pierre Schoonbroodt (directeur général adjoint et CFO), Arnaud Delestienne (CCO), Maxime Aerts (CIO) et Laetitia Hamon (COO), incarnant une équipe renforcée pour soutenir le développe- ment et l’innovation de la Bourse dans les années à venir. Changements stratégiques à la direction de LuxSE Deg.àdr.:MaximeA ERTS ,PierreS CHOONBROODT ,JulieBecker,ArnaudD ELESTIENNE ,LaetitiaH AMO n ©PatrickGoettmann Par Patrice GAUTRY, Global Head of Economic & Thematic Research, UBP L ’économiemondiale fait de nouveau face à un choc pétrolier et à une crise géo- politiquemajeure. Le conflit au Moyen-Orient s’installe dans la durée et les ten- sions s’accumulent sur le prix du pétrole. Les parallèles avec les grandes crises énergé- tiques de 1979 et 1980, ainsi que celle de 2022 liée à la guerre entre l’Ukraine et la Russie, ravivent les craintes d’une croissance à l’arrêt et d’une nouvelle envolée de l’inflation. L’impact sur l’économie sera progressif, mais néanmoins significatif, menant à une réévaluation des perspectives de croissance et d’inflation pour 2026. Prix du pétrole, inflation et croissance L’industrie mondiale a réduit sa sensi- bilité aux prix de l’énergie lors des décennies passées, mais le pétrole reste encore important. Ses cours impactent directement le consommateur et il entre dans de nombreux composants pour différents secteurs, tels que les fertili- sants et la pétrochimie, ceux-ci connais- sant actuellement des difficultés d’ap- provisionnement en raison de ce conflit. La remontée des prix spot du pétrole a entraîné une augmentation des prix à la pompe, y compris aux États-Unis, et cela devrait se répercuter sur les indices de prix dès mars. Ainsi, une accéléra- tion notable de l’inflation est à attendre au deuxième trimestre. Sur la base des hausses du brent observées ces dernières semaines, le supplément d’in- flation devrait donc être de l’ordre de 1 point de pourcen- tage sur un an: la tendance en place en fin d’année dernière, qui pointait vers une stabilisa- tion de l’inflation mon- diale autour de 2,5%, est renversée, pour laisser place à un rebond des prix au-dessus de 3,5% ces prochains trimes- tres. Les pays importateurs d’énergie comme l’Eu- rope, le Japon et certains pays asiatiques sont encore plus expo- sés que les États-Unis à la résurgence de l’inflation. EnAsie, l’inflation devait rebondir dans presque tous les pays, en particulier en Inde et en Chine. A court terme, la probabilité d’un choc d’inflation semble plus élevée que la perte de croissance attendue. Selon notre scénario, la perte de croissance due au conflit en 2026 s’établirait entre 0,5 et 0,7 point de pourcentage, à com- parer avec un surcoût d’inflation de 1 point de pourcentage. Les pays importateurs d’énergie sont les plus exposés, tandis que les États-Unis et la Chine seraient les moins impactés. Ce choc devrait réduire la confiance des agents à court terme, peser sur les reve- nus réels des ménages, et entraîner le report des décisions d’investissement et d’embauche des entreprises. La croissance avait démontré une remarquable résilience en 2025, face aux tensions commerciales et à la hausse des droits de douane. Elle peut continuer de résister à court terme, mais le blocage des flux commerciaux et une escalade des prix de l’énergie pèsent sur le cycle économique, avec le risque d’un arrêt de la croissance mondiale et d’une inflation à de nou- veaux plus hauts. Le risque du retour à un régime de stagflation comme dans les années 1970 reste encore éloigné, mais il aug- mente et évolue constamment en fonc- tion de la durée et de l’issue du conflit. Des banques centrales moins accommodantes Ayant en mémoire le choc d’inflation de 2022, les banques centrales cherche- ront à éviter tout dérapage durable des anticipations inflationnistes. La forte demande qui prévalait à cette époque, et la hausse de l’énergie avaient conduit à une spirale d’inflation que les banques ont mis du temps à régu- ler. De ce fait, leur communication a été récemment plus ferme qu’attendu, afin d’empêcher toute spirale inflation- niste, même si les taux directeurs n’ont pas été modifiés pour le moment. Cette vigilance à l’égard de l’inflation a d’ores et déjà conduit les marchés monétaires à anticiper des hausses de taux directeurs en 2026. Si les risques d’un dérapage durable de l’inflation semblent plus contenus qu’en 2022 – car l’emploi et la croissance pourraient ralentir rapidement –, le risque d’un resserrement monétaire au deuxième trimestre existe, avec des disparités marquées selon les différents pays. Un tel tour de vis contribuerait alors à une fragmentation plus prononcée de la croissance selon les régions et les pays. Le conflit au Moyen-Orient redessine les perspectives mondiales