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Par Vincent Juvyns, stratégiste des marchés mondiaux chez J.P. Morgan Asset Management
La poussée obligataire imprévue
Bon nombre d’économistes et de stratégistes tablaient pour 2014 sur le début de la fin du cycle de hausse des principales obligations d’États qui dure depuis 30 ans. En effet, témoins de la montée en puissance de la reprise économique et du retour progressif à la normale de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (la Fed), la plupart des investisseurs ont commencé à anticiper une hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis et en Europe.
Pourtant, ils ont été surpris par la poussée obligataire persistante avec un recul de 40 points de base (pb) pour les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et...
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