|
Depuis quelques années, le critère d'appréciation de la performance des entreprises s'est modifié. Ce n'est plus, aujourd'hui, la capacité bénéficiaire courante des entreprises qui consacre le bien-fondé d'une stratégie. C'est le cours de bourse, censé représenter le consensus de l'appréciation des investisseurs, qui mesure la pertinence des choix d'investissement.
Cette évolution concrétise une modification fondamentale: ce ne sont plus les flux financiers actuels générés par l'entreprise, mais l'anticipation de la capacité bénéficiaire qui mesure la performance.
Pour certaines entreprises, le rendement boursier n'est plus la variable résiduelle de la mise en œuvre d'une stratégie d'entreprise. Elle en est devenue le vecteur décisionnel. Et le cours de...
|