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La plupart des indicateurs économiques en Europe et aux Etats-Unis marquent un ralentissement de l'activité économique. Les indicateurs les plus avancés, l'indicateur composite de l'OCDE (Composite Leading Indicator – CLI) et le Purchasing Managers Index - PMI – pour l'industrie américaine, affichent tous les deux une décélération depuis la fin de 2003/début de 2004. Ils ont donc bien anticipé le ralentissement conjoncturel de la fin de 2004. Etant donné que ces indicateurs sont toujours en baisse au début de 2005, il serait hasardeux de parier sur une amélioration du climat conjoncturel pour les deuxième et troisième trimestres 2005.
Avec +0.5% au 1er trimestre 2005, la croissance de la zone euro a été relativement forte, mais ce bon résultat dissimule mal un effet...
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