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L'excellente année 2012 sur les marchés actions comme celui du crédit a eu deux conséquences importantes: la baisse drastique de la volatilité des actions d'une part, le resserrement considérable des spreads de crédit d'autre part. Dans ce contexte, que faire pour continuer à enregistrer du rendement?
Les matières premières comme classe d'actifs alternative semblent plus que jamais prendre tout leur sens. Le cas du Brent Crude Oil est à cet égard relativement intéressant. En effet, le ralentissement de l'activité économique de ces dernières années a contribué à sculpter un marché structurellement vendeur.
En d'autres termes, la courbe forward du Brent (i.e. l'anticipation de marché sur différentes échéances) est en permanence orientée à la baisse. ...
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