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GRAPHIQUE VOIR JOURNAL
Le marché paraît survendu et les investisseurs peuvent dès lors profiter d’occasions alléchantes
Les obligations d’entreprises à haut rendement semblent actuellement offrir de bonnes perspectives puisqu’elles affichent des rendements à deux chiffres et historiquement élevés. Les écarts de rendement par rapport aux emprunts d’Etat équivalents (les "spreads") se situent également à leur niveau historique le plus haut. Nous sommes convaincus que le marché du haut rendement anticipe des défaillances plus nombreuses qu’elles ne le seront en réalité.
Les investisseurs, qui avaient fait preuve d’un excès de confiance à l’égard des marchés financiers avant l’éclatement de la crise du crédit, ont à nouveau sombré dans l’excès,...
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