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Les ingrédients de la crise: spéculation, récession et aversion au risque
Au cours du second semestre 2008, les prix des matières premières se sont littéralement effondrés. Aluminium: -59%. Cuivre: -67%. Maïs: -45%. Caoutchouc naturel: -57%. Pétrole enfin: -74%. Plusieurs facteurs ont contribué à cette débâcle. En premier lieu, les prix atteints au terme de la phase de croissance juillet 2007 – juillet 2008 étaient incontestablement surévalués.
Le marché jouait alors la prolongation de la tendance récente: croissance économique mondiale soutenue se traduisant par une forte demande et une offre plus ou moins inélastique. Autrement dit, en termes économiques, l’élasticité-revenu de la demande de matières premières (qui est positive, la demande augmentant avec...
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