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Le point de vue de Clemens von Weichs, Président du Directoire du groupe Euler Hermes
L’évolution du financement des entreprises depuis 1945 a connu deux phases dans la plupart des pays. Dans une première phase, qu’on peut dater des années 1950 au début des années 1980, le financement était principalement intermédié par les banques. Au début des années 1980 les Etats-Unis ont inauguré une phase de désintermédiation - ou financement direct selon le vocable américain -, qui s’est poursuivie jusqu’à aujourd’hui. Il me semble aujourd’hui que la crise des «subprimes» américains marque la fin d’une certaine désintermédiation, que j’appellerai plutôt financiarisation, et qu’elle ouvre une nouvelle ère, celle que je nommerai «désintermédiation lucide». La montée de la...
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