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Par Edwin De Pauw, Directeur, division Produit chez Euroclear
Les opérations de gestion d’actifs et de règlement/livraison (également appelé dénouement) présentent de nombreuses spécificités selon les pays. Il existe aujourd’hui plusieurs systèmes de clearing, de dénouement et de payement dans le post-marché en Europe, et parfois même plus d’un par pays. Les cycles de règlement-livraison ne sont nullement harmonisés, divers standards sont utilisés pour les messages et des disparités existent en termes de régime légal et fiscal. L’existence de pratiques de marché et de réglementations domestiques différentes en Europe explique des coûts paneuropéens de dénouement relativement élevés. Le dénouement transfrontalier est ainsi 10 fois plus cher que le dénouement domestique, avec...
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