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Quelles sont les implications éventuelles du programme d’achat d’obligations de type investment grade d’entreprises non financières par la BCE ( programme d'achat de titres du secteur des entreprises - CSPP) ? Selon l’équipe multi-actifs de Schroders, il est encore difficile de dire dans quelle mesure les faibles taux d’emprunt profitent aux entreprises européennes.
Pour faire simple, quand une entreprise a un excédent de liquidités, elle peut l’utiliser de trois manières différentes : accroître son encaisse, augmenter ses dépenses en capital ou restituer le capital aux actionnaires.
Selon Schroders, c’est cette dernière possibilité qui risque de s’imposer. Une encaisse trop abondante attire les critiques des actionnaires. Depuis toujours, les...
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