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Par Harald BERRES, gestionnaire de portefeuille, ETHENEA Independent Investors S.A.
Obligations ou actions ?
Aux États-Unis, les taux d’intérêt ont fortement grimpé au cours des 24 derniers mois. Aussi, les obligations souveraines et d’entreprises américaines se sont nettement dépréciées. S’appuyant sur la vigueur de l’économie et le commentaire de la Réserve fédérale, le marché prévoit une poursuite de la hausse des taux. Combinée à la très grande faiblesse des différentiels de taux, cette prévision peut entraîner un nouvel affaiblissement du marché obligataire.
En Europe, la situation est légèrement différente. Le cycle économique européen est en retard comparé à celui des États-Unis et les taux y sont dès...
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