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Auteurs : Patrick FÈVE et Alban MOURA
La dynamique des prix immobiliers est souvent caractérisée par un fort degré de momentum, c'est-à-dire que les périodes de hausse (respectivement, de baisse) des prix immobiliers tendent à s'étaler sur plusieurs trimestres consécutifs. Cette régularité est bien établie pour les Etats-Unis par l'étude fondatrice de Case et Shiller (1989). Formellement, la variation des prix immobiliers à chaque trimestre est positivement corrélée à la variation observée le trimestre précédent. Le même phénomène caractérise l'évolution des prix immobiliers dans les pays européens.
Cette propriété retient l'attention des économistes dans la mesure où elle semble difficilement explicable d'un point de vue théorique. En effet,...
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