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Par Alexis BIENVENU, Fund Manager, La Financière de l’Echiquier
Les mouvements sur les marchés de taux ont connu une ampleur historique ces derniers jours. Le taux à 2 ans américain est passé de 5% le 8 mars dernier à 3,9% une semaine plus tard. Des mouvements qui n’ont de comparable que la crise systémique de 2008.
Les raisons sont manifestes : dans le sillage de la récente faillite de trois banques régionales américaines, liées aux start-up californiennes ou aux crypto-monnaies, le doute a saisi les investisseurs sur la santé d’autres banques fragilisées, telles que Crédit Suisse en Europe ou First Republic Bank aux Etats-Unis. Ils se sont rués sur les actifs dits sans risque et ont délaissé les actifs bancaires, y compris les plus solides....
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