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Par Mark Haefele, Global Chief Investment Officer, Wealth Management, UBS
Le rebond prolongé observé sur toutes les places du globe amène les clients à redouter une baisse par trop longtemps différée. Mais un marché haussier ne meurt pas forcément de sa belle mort. De deux choses l’une: soit les valorisations sont totalement surfaites, soit nous nous dirigeons tout droit vers une récession conjoncturelle. Or rien ne semble, pour l’heure, menacer directement et clairement cette vague haussière.
A 17,8x, les ratios cours/bénéfices (PER) mondiaux avoisinent leur moyenne à long terme de 18x. De quoi limiter quelque peu l’ampleur d’une future hausse et nous inciter à effectuer des prises de bénéfices en réduisant notre surexposition aux actions...
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