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Par Yves LONGCHAMP, Head of Research d'ETHENEA Independent Investors
Politique
L'Italie représente le risque économique numéro 1 en Europe. Le niveau de rendements des obligations italiennes définissent le taux sans risque pour l'ensemble de la zone euro. Comme nous l'avons répété pendant longtemps, tant que la dette italienne n'est pas à risque, la zone euro n'est pas à risque. Nous estimons que le taux d'intérêt maximale que l'Italie peut se permettre à long terme est inférieur à 2%, un niveau largement dépassé par les rendements des obligations italiennes à 10 ans.
S'il y avait une contagion de la crise italienne à l'échelle continentale, nous pensons que la Banque centrale européenne sera obligée d...
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