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Par Frank Vranken, Chief Strategist chez Puilaetco Dewaay Private Bankers*
Après avoir progressé de 17% au cours des trois premiers mois de l'année (la plus forte hausse trimestrielle depuis 1986), le prix de l'or a commencé à se stabiliser. Toutefois, les facteurs sous-jacents qui poussent le cours à la hausse devraient continuer à soutenir cette tendance. Deux variables se révèlent fondamentales pour l'or: les taux d'intérêt réels et la valeur du dollar américain.
La première reflète le soi-disant «coût d'opportunité» lié à la détention d'or, dans la mesure où, bien entendu, l'or lui-même ne délivre pas d’intérêt et ne verse aucun dividende. Tant que les taux d'intérêt mondiaux resteront très faibles, comme ils le sont à l'heure actuelle,...
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