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Par Philippe Champigneulle, gérant multi-asset, DNCA Finance
L’année 2014 a été marquée par trois faits majeurs:
- La baisse des taux d’intérêt. Ce fut la grande surprise de l’année: le consensus s’attendait, en effet, à une remontée des taux, d’abord aux Etats-Unis puis en Europe. Non seulement cette remontée n’a pas eu lieu, mais le contraire s’est passé!
- La désynchronisation historique entre les Etats-Unis et l’Europe. Celle-ci n’a jamais été d’une telle ampleur. Les Etats-Unis croissent actuellement à un rythme supérieur à 3%, même si en raison des intempéries du début d’année, la croissance sur 2014 ne sera que légèrement supérieure à 2%. En revanche, la hausse du PIB de la zone euro est plus faible et devrait atteindre seulement 0,8%...
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