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Par Isaac Chebar, DNCA Finance*
La situation macroéconomique s’est stabilisée en Europe. On observe un arrêt de la dégradation depuis septembre 2013. La production industrielle, tirée par les exportations, s’améliore légèrement. En Europe du Sud, les efforts de compétitivité réalisés par la baisse des coûts du travail ont permis d’améliorer le niveau des exportations. En revanche, la consommation y reste atone en raison d’un taux de chômage élevé. Ce n’est pas le cas en Europe du Nord où des perspectives salariales meilleures ont renforcé la confiance des consommateurs. Dans les années à venir, il sera nécessaire de rééquilibrer les éléments de croissance du PIB entre l’export, l’investissement et la consommation. Pour l’instant, la croissance ne semble pas...
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