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Les deux premiers mois de l’année 2010 se sont avérés difficiles pour les investisseurs sur les marchés actions. Ou bien ont-ils été plutôt bons? Les deux opinions peuvent tout à fait se justifier, tant ce sont les devises, et non les marchés eux-mêmes, qui ont déterminé le bon comportement des portefeuilles. Tandis que l’EuroStoxx 50 chutait de 8% en deux mois, l’indice MSCI Monde en euros, représentatif des actions mondiales progressait de 2,4% sur la même période. Depuis le début de l’année, l’euro a perdu plus de 5% de sa valeur contre le dollar et 9,5% contre le yen. Les craintes persistantes quant à la dette des Etats d’Europe du Sud, au premier rang desquels la Grèce, ont maintenu la devise européenne sous pression. Au-delà des doutes relatifs à la pérennité de la zone euro, ce...
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