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Par Volker SCHMIDT, gestionnaire de portefeuille senior, Ethenea
Dans un contexte de hausse continue des taux d'intérêt, est-il judicieux de raccourcir encore la duration et de passer à une duration négative ?
Tout d'abord, bien que l'expression "hausse des taux d'intérêt" soit souvent utilisée en ce moment, ce n'est qu'à l'extrémité longue de la courbe du Trésor américain que l'on constate une hausse des taux. Les rendements du Trésor à deux ans ont eux-mêmes atteint un nouveau seuil, inférieur à 0,1%, en février de cette année, tandis que les rendements du Trésor à cinq ans ont atteint un plancher à 0,35% un mois auparavant, en janvier.
Nous devons également noter que ces bas niveaux ne se pas limitent pas aux États-Unis,...
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