AGEFI Luxembourg - juin 2025

AGEFI Luxembourg 6 Juin 2025 Economie Pardr.AndreiRĂDULESCU,Macroéconomiste international senior L a 31 ème édition du ForumÉco- nomique desAmériques s’est tenue àMontréal du 9 au 11 juin 2025, ayant pour thème cette année : « Le changement, vecteur d’opportunités ». CeForuméconomique réu- nit une participation inter- nationale d’élite et est orga- nisé dans la seule métropole francophone d’Amérique. Montréal représente un pilier important de l’économie cana- dienne, la neuvième aumonde en 2024, avec un PIB nominal de plus de 2 200 milliards de dollars, selon les estima- tions du FondsMonétaire International (FMI). Il convient de souligner que l’économie canadienne a dépassé celle du Brésil l’année dernière, illustrant ainsisagranderésiliencefaceauxchocssurvenusces dernières années. Plusieurs facteurs ont contribué à la performance ré- centede l’économie canadienne, parmi lesquels : une base industrielle diversifiée, l’accès à des minéraux critiques, une forte part d’énergie hydroélectrique (60%de la productiond’électricité), une ouverture à l’accueil de talents qualifiés du monde entier, ainsi que des accords de libre-échange avec touslespaysduG7.Parailleurs,leCanadaas- sure la présidence duG7 en 2025. Les débats du Forum Économique des Amé- riques de cette année ont porté sur les muta- tions de l’économie mondiale (dans le contexte des politiques de l’Administration des États-Unis, première économie mondialeavecunepartdeplusde 26 % du PIBmondial en 2024) et sur l’identification de solutions pour contrer leurs effets — in- tensificationde l’incertitude et persistance d’une confusion à des niveaux sans précédent, ayant des conséquences im- portantes sur les indicateurs de confiance,tantcelledesinvestisseursque celle des consommateurs. Le contexte international, plus complexe que jamais cesdernièresdécennies,marquépardestransforma- tions structurelles et des défismajeurs, appelle à des actions visant à renforcer la confiance par des me- sures favorisant des projets d’investissement ambi- tieux, nécessaires pour une croissance économique durable et une stabilité accrue. C’est unmoment uniquepour construireune écono- miemondiale où tous les pays peuvent s’intégrer de manière équilibrée, un aspect fondamental pour la promotion de la paix, la génération de prospérité et la protection de la planète. Une des solutions promues lors du Forum de Montréal par le ministre des Finances du Canada, François-Philippe Champagne, a été de « revenir aux fondamentaux », en encourageant desmesures destinées à améliorer la coopération internationale. En effet, les flux économiques transfrontaliers ont joué un rôle déterminant dans l’évolution de l’éco- nomie mondiale durant la période d’après-guerre. Il a également été soulignéque la tendance, observée depuis plusieurs trimestres, à la hausse des coûts réels definancement à long terme entraîneunemo- dification de l’attitude des investisseurs quant à l’évaluation des actifs et à la sélection des opportu- nités d’investissement. J’attire l’attention sur le fait qu’actuellement, la com- posante structurelle du coût réel de financement à longtermeauxÉtats-Unissesitueàsesplushautsni- veaux depuis le début de ce siècle, selon les estima- tions économétriques élaborées et représentées dans le graphique ci-dessous. Dans ce contexte, la diversification sur les marchés internationaux, l’investissement permanent dans le capitalhumain(letalentfaitladifférenceentrelesen- treprises et les économies), ainsi que l’identification d’outils pour faire face aux chocs futurs, sont des ac- tions plus importantes que jamais, tant pour les in- vestissements dans l’économie financière que dans l’économie réelle. Par ailleurs, les plateformes d’investissement décen- tralisées,lacréationdecapacitésd’analysed’investis- sement sur plusieursmarchés et le renforcement des partenariats sont des éléments clés pour maximiser le rendement des investissements—unpointmis en avant par le directeur général du fonds souverain d’investissement d’Indonésie, RidhaWirakusumah. Enfin,l’importancedel’identificationdesopportuni- tés d’intégration économique entre l’Est et l’Ouest a étémise en lumière, tout comme la nécessité de pro- mouvoir la volonté de transformation (y compris souslesanglesESGettechnologique),unniveauplus élevéd’autonomie,lerapprochemententrelascience et la société, ainsi qu’une attitude favorable au chan- gementpoursortirdelapériodedeparalysiequetra- verse actuellement l’économiemondiale. Le Forum Économique des Amériques 2025 « Le changement, vecteur d’opportunités » Évolutionde la composante structurelle du taux d’intérêt réel à 10 ans aux États-Unis (%) Source :représentationde l’auteursur labasedesestimationséconométriquesélaboréesàpartirdes statistiquesde laRéserve fédérale, juin2025 D u 3 au 4 juin 2025, Xavier Bettel, Vice-Premierminis- tre, ministre desAffaires étrangères et duCommerce exté- rieur, LexDelles, ministre de l'Éco- nomie, des PME, de l'Énergie et du Tourisme, et Gilles Roth, ministre des Finances, ont participé à la réu- nionduConseil auniveaudesmi- nistres (RCM) de l'Organisationde coopération et de développement économiques (OCDE) à Paris, pla- cée sous le thème : «Ouvrir la voie à une prospérité résiliente, inclu- sive et durable grâce à des échanges, des investissements et une innovation fondés sur des rè- gles ». LaRCMa été organisée sous la présidence duCostaRica, épaulé des vice-présidences lituanienne, australienne et canadienne, et a mis l'accent sur le commerce inter- national et lemultilatéralisme. Après la cérémonie d'ouverture, des discussions ont eu lieu dans différents groupes de travail, qui ont porté sur le renforcement de l'ouverture des mar- chés, la diversification et la sophistica- tion des économies ou encore sur les relations mondiales et l'élargissement de l'OCDE. De son côté, leministre Bettel a participé à la séance intitulée « Relations mon- diales et élargissement de l'OCDE ». Lors de cette séance, la diffusion des normes et des bonnes pratiques de l'OCDE ainsi que les relations avec les pays non-membres de l'organisationont été abordées. À cette occasion, le minis- tre Bettel est revenu sur l'importance du multilatéralisme et d'un ordre interna- tional fondé sur les règles. Il a également souligné que l'élargisse- ment de l'OCDE et de son réseau consti- tue l'un des outils les plus efficaces pour promouvoir les standards et les valeurs de l'organisation, notamment enmatière d'actionclimatiqueetd'égalitédesgenres. LeministreDelles a souligné que « dans un contexte international incertain,mar- qué par des tensions géopolitiques, des transitions technologiques rapides et des défis environnementaux pressants, la coopérationmultilatérale est plus essen- tielle que jamais ». Il a plaidé en faveur d'un « système éco- nomique ouvert, basé sur des règles clairesetprévisibles,afinderenforcernos économies, garantir un 'level-playing- field', accompagner lesPMEdans ladou- ble transition et exploiter pleinement le potentiel des données, de l'intelligence artificielleetdestechnologiesquantiques. Le Luxembourg a récemment présenté une stratégie nationale coordonnée en la matière, avec l'ambition de consolider la souveraineté numérique européenne. L'OCDE a un rôle clé à jouer pour soute- nir nos efforts communs ». Leministre des Finances, Gilles Roth, est intervenu lors de la session «Améliorer la diversification et la sophistication des économies afindemieux faire face à des conditions en évolution ». Dans son dis- cours, il a souligné que le Luxembourg, undesmembres fondateurs de l'OCDE, continue à considérer lemultilatéralisme comme une approche clé pour relever les défis mondiaux. «Des politiques publiques prévisibles et tournées vers l'avenir, en particulier celles qui sont axées sur la compétitivité, sont vitales. La prévisibilité et la stabilité donnent aux entreprises la confiance nécessaire pour investir et se développer », a déclaré Gilles Roth. En marge de la réunion ministérielle, le ministre Bettel a également eu une série d'entrevues bilatérales; des réunions ont ainsi été organisées avec lesministres de l'Afrique du Sud, du Brésil et de Singapour. Pour sa part, le ministre des Finances a participé à une entrevue bilatérale avec l'équipe fiscalité de l'OCDE. L'OCDE compte 38 pays membres, dont 22 États membres de l'Union européenne. Le Costa Rica est le dernier État à avoir rejoint l'organisation, en 2021. Source : ministère des Affaires étrangères / ministère de l'Économie / ministère des Finances Xavier Bettel, Lex Delles et Gilles Roth à la réunion ministérielle de l'OCDE à Paris «Améliorer la diversification des économies afin de mieux faire face à des conditions en évolution » ©MAE L eministre des Finances, Gilles Roth, était en visite de travail au Japondu 10 au 12 juin 2025. Une visite axée sur le renforcement de la coopération fi- nancière et l'explorationde nou- velles opportunités dans divers domaines tels que la fintech, la fi- nance durable et l'investissement transfrontalier. À Osaka, le ministre des Finances, M. Roth, a rencontré les représentants du gouvernement de la préfecture d'Osaka, dont Kenji Katsui, directeur général du Département de la Politique et de la Planification. Lors de cette rencontre, des échanges fructueux ont eu lieu sur les stratégies de croissance, le soutien aux entreprises dans le domaine de la fintech et des start-ups, ainsi que sur les opportunités de collaboration entre les centres finan- ciers de Luxembourg et d'Osaka. À Tokyo, le ministre a rencontré la Gouverneure de Tokyo, Yuriko Koike. Ils ont pu discuter des opportunités de coopération entre les centres financiers de Luxembourg et du Japon, en met- tant l'accent sur la gestion d'actifs, la fintech et les startups. Le ministre a aussi eu une entrevue bilatérale avec le ministre des Finances du Japon, Katsunobu Katō, pour échanger sur la situation macroéconomique, la digita- lisation du secteur financier et les opportunités de renforcer davantage les liens entre les secteurs financiers des deux pays. La visite a été marquée en outre par une série de réunions avec divers acteurs du secteur financier japonais. "Le Luxembourg et le Japon partagent une amitié profonde et de longue date. Dans un contexte géopolitique incertain, nous devons saisir les opportunités de collaborationpour renforcer ces liens, en particulier dans le secteur financier. Cela permettra de favoriser une coopération mutuellement bénéfique et de soutenir une croissance économique durable, dans l'intérêt des citoyens", a déclaré le ministre des Finances, Gilles Roth. Source : ministère des Finances (de g. à dr.) Gilles Roth, ministre des Finances du Luxembourg ; KatsunobuKatō, ministre des Finances du Japon ©MinFin Gilles Roth en visite de travail au Japon : « Nous devons saisir les opportunités de collaboration »