Agefi Luxembourg - juillet août 2026

Juillet / Août 2026 23 AGEFI Luxembourg Fonds &Marchés U n nouveau rapport de PwC publié dans le cadre de son étude Asset andWealthManagement Revolution Europe 2026 met en lumière une transformation structurelle du sec­ teur européen de la gestion d’actifs à l’horizon 2030. Les actifs sous gestion en Europe pourraient atteindre 48,5 trillions de dollars, tandis que le Luxembourg consolide­ rait son rôle de hub central de distribution et de domicilia­ tion des fonds. Steven Libby (portrait), responsa­ ble Asset & Wealth Management pour l’Europe, le MoyenOrient et l’Afrique (EMEA) chezPwCLuxembourg, souligne que le pays devrait rester « le principal centre de fonds en Europe avec plus de 10 trillions de dollars d’actifs d’ici 2030 », malgré une pression persistante sur la rentabilité du secteur. Dans ce contextede recompositiondumarché euro­ péen, le GrandDuché apparaît comme un point d’ancragestable,capabled’absorberlacroissancedes flux internationaux tout en s’adaptant à un environ­ nement réglementaire de plus en plus exigeant. Selon les projections du rapport, le Luxembourg verrait ses actifs sous gestion progresser de 6,9 tril­ lions de dollars en 2024 à 10,4 trillions en 2030, soit une croissance annuelle moyenne estimée à 7,2 %. Cette trajectoire s’inscrit dans unedynamique euro­ péenne plus large, où les actifs sous gestion passe­ raient de 35 trillions à 48,5 trillions de dollars sur la même période, portés par la montée des marchés privés, la transformation des modèles de distribu­ tion et la digitalisation du secteur. Michael Delano (portrait), responsable de l’acti­ vité Asset & Wealth Management chez PwC Luxembourg, souligne que le rôle du Luxem­ bourg évolue audelà de la simple domiciliation de fonds, pour devenir « un point central reliant les capacités d’investissement mondiales au nom­ bre croissant d’investisseurs particuliers et patri­ moniaux en Europe ». Luxembourg conserve ainsi une position centrale dans l’architecture européenne de la gestion d’ac­ tifs grâce à son infrastructure UCITS, son cadre AIFM et son rôle croissant dans les véhicules ELTIF 2.0, qui facilitent l’accès des investisseurs particuliers aux marchés privés. Une croissance européenne portée par l’épargne et lesmarchés privés Le rapport met en avant plusieurs moteurs struc­ turels qui redéfinissent la trajectoire du secteur. D’une part, la mobilisation de l’épargne des ménages européens constitue un gisement majeur de croissance, avec près de 10 trillions d’euros actuellement détenus sous forme de dépôts ban­ caires à faible rendement. Les initiatives européennes comme l’Union de l’épargne et des investissements visent à réorienter progressivement ces capitaux vers les marchés financiers, tandis que les dispositifs comme le PEPP renforcent l’intégration des produits d’in­ vestissement à long terme dans l’épargne retraite. D’autre part, la démocratisationdesmarchés privés s’impose comme un changement structurel pro­ fond. Près de 43 % des gestionnaires européens identifient ce segment comme un moteur clé de croissance, soutenupar l’évolution réglementaire et notamment les réformes ELTIF 2.0, qui élargissent l’accès des investisseurs particuliers à des classes d’actifs auparavant réservées aux institutionnels. Cette dynamique devrait rapprocher les revenus des marchés privés (105,2 milliards de dollars attendus d’ici 2030) de ceux de la gestion active traditionnelle, marquant un basculement straté­ gique du secteur. Luxembourg, plateforme stratégique de distribution Dans cet environnement en mutation, le Luxembourg bénéficie d’un avantage structurel difficilement reproductible. Sa position de princi­ pal centre de distribution transfrontalière en Europe en fait un point de passage incontournable pour les flux d’investissement internationaux. Les véhicules domiciliés au Luxembourg profitent de la reconnaissance mondiale du label UCITS et d’un cadre juridique et réglementaire particulière­ ment stable, dans un contexte européenmarquépar la complexification des normes telles que SFDR, MiFID II et DORA. Cette sophistication réglementaire, loin d’être uni­ quement une contrainte, devient un facteur de dif­ férenciation pour les acteurs capables de la maîtri­ ser efficacement. Les gestionnaires et plateformes implantés au Luxembourg se trouvent ainsi en position favorable pour répondre aux exigences croissantes des investisseurs institutionnels, dont unepart significative privilégiedésormais les partenaires capables de naviguer plusieurs régimes réglementaires simultanément. Technologie, tokenisation et transformation du secteur Le rapport met également en évi­ dence l’accélération de la trans­ formation technologique du secteur. Près de 45 % des ges­ tionnaires européens indi­ quent déjà prioriser les actifs tokenisés comme levier de croissance à moyen terme, traduisant uneévolutionpro­ gressive vers des infrastruc­ tures financières plus digita­ lisées et interopérables. Dans ce contexte, le Luxembourg apparaît comme l’undes rares centres européens combinant uncadre réglementaire clair et une capacité d’innovation sur les technologies blockchain et les infrastructures de fonds numériques. Cette convergence entre finance traditionnelle et innovation technologique renforce son positionnement dans la chaîne de valeur euro­ péenne de la gestion d’actifs. Un secteur sous pression mais en recomposition Malgré ces perspectives de croissance, le secteur reste sous pression. Près de 93 %des gestionnaires d’actifs européens ont fait face à une dégradation de leur rentabilité au cours des cinq dernières années, sous l’effet combiné de la hausse des coûts réglementaires, de la concurrence accrue et de la compression des marges. Dans ce contexte, la capacitéà combiner échelle, effi­ cacité opérationnelle, innovation technologique et maîtrise réglementaire devient un facteur décisif de compétitivité. Les acteurs capablesde structurer leur croissance autour de ces piliers devraient capter une part disproportionnéedesflux européensd’ici 2030. Le Luxembourg, pilier de la croissance des fonds européens