Agefi Luxembourg - mars 2026

Mars 2026 19 AGEFI Luxembourg Banques / Assurances David Combes, Associate Director, CBRE Jeudi 23 avril de 11h45 à 14h15 Lunch IMMO Ecofin Club à l’Hôtel Parc Belair - Goeres Hotels Luxembourg Le marché de bureaux au Luxembourg : données 2025, tendances et perspectives Paf membres : 75€ ttc pp (Apéro networking & lunch 3 services compris). Paf nonmembres : 85€ ttc pp en découverte et max. 1 visite avant adhésion. À verser sur le compte bancaire : BIC - GEBABEBB - IBANBE73 0015 4949 3760 – Réf. 23/04 Lieu : 111, Avenue du X Septembre - L-2551 Luxembourg - Parking dans l'hôtel en fonction des disponibilités Info club & devenir membre : www.ecofinclub.lu - didier.roelands@ecofinclub.lu L eMIPIMest l’undes principaux événe- ments internationaux du secteur immo- bilier. L’édition 2026, organisée du 9 au 13mars, a réuni 2 300 exposants provenant de plus de 90 pays et environ 20 200 participants. Lesprofessionnelss’ysontrencontréspourdécouvrir les grandes tendances du secteur grâce à des confé- rences, du networking et des espaces dédiés à plu- sieurs thèmes : transition écologique, logement, data centers et tourisme, ainsi qu’à différentes régions du monde. Face au succès de l’événement, les organisa- teursontannoncélacréationd’uneéditionauMoyen- Orient, leMIPIMMiddle East, qui se tiendra à Riyad les20et21octobre.Cetteannée,pourlapremièrefois, unetablerondedédiéeauxmarchésduBeNeLuxsur le thème « Sector Diver-gence, Capital Flows, and Investment Strategy » était organisée. Dansuncontexteéconomiqueincertain,leséchanges ont mis en lumière le retour progressif des investis- seursinternationauxetl’émergencedeprojetsurbains visant à répondre aux défis démographiques, éner- gétiques et technologiques des villes. Le Luxembourg était présent avec 350 représentants deprès de 130 entreprises, dont 14 sur lepavillonna- tional organisé pour la 19 e année par la Chambre de Commerce : Agora, Arcelor Mittal, Banque de Luxembourg, BIL, Drees & Sommer, Fonds Kirch- berg,GrossfeldImmobilière,ICNInvestmentMana- gement, INGLuxembourg, Ordre desArchitectes& Ingénieurs-Conseils,RoyaltonPartners,SEDLO,State Street Bank et Ville de Luxembourg. Tempsfortdecetteparticipation,laréceptionofficielle organisée sur lePavillonNational le 11mars 2026qui a rassemblé plus de 180 représentants du secteur immobilier. Elle a étémarquéepar laparticipationde Xavier Bettel, vice-premier ministre, ministre des Affaires étrangères et du Commerce extérieur, aux côtés de Fernand Ernster, président de la Chambre deCommerce et de PatrickGoldschmidt, échevinde laVille de Luxembourg. Ensemble,ilsontvoulurassurerlesinvestisseursinter- nationaux en rappelant l’attractivité et la solidité du territoire luxembourgeois, tout en insistant sur l’im- portance pour les acteurs publics et privés de conti- nuer à travailler collectivement pour renforcer cette filièrestratégique.EnmargeduMIPIM,denombreux évènements de networking étaient organisés afin de renforcer les échanges. C’était le cas du Luxembourg Evening sponsorisépar laChambredeCommerce et d’autres partenaires, qui a réuni plus de 300 invités. Source :ChambredeCommerce Le Luxembourg confirme son attractivité au MIPIM 2026 ©ChambredeCommerce J LL a dévoilé, quelques jours avant le salonduMIPIM, les résultats d’un sondage réalisé endécembre 2025 et janvier 2026 auprès d’une cen- taine d’investisseurs et promoteurs immobiliers actifs enBelgique et au Luxembourg. L’année 2025 a démontré une reprisedans les deuxpays avecdes volumes transactionnels enhausse. En Belgique le volume total s’est envolé de 42 % à 4,5 milliards d’€, porté par une année record en immobilier logistique et une excel- lente année pour le retail tandis que le bureau reste sous pression. MêmeconstatauLuxembourgavecun rebond de près de 39 % à 841 millions d’€ avecunmix sectoriel inédit pour leGrand-Duché combinant bureaux, industrie, shopping centers et résidentiel. Malgré cette dynamique positive, l’incer- titudenotammentgéopolitiqueetsonimpactsurl’éco- nomiecontinuentd’influencerlesentimentdesinves- tisseurs. JLL a sondé sa clientèle pour mesurer leur positionnement dans ce contexte contrasté. Voici les principaux enseignements. Des conditions de financements inchangées «Au cours des 12 derniersmois la BanqueCentrale Européenne (BCE) a réduit son taux directeur plu- sieurs fois pour atteindre son niveau actuel de 2%. Etant donné que l’inflation est stabilisée autour de l’objectif de 2 %, la plupart des économistes conviennent que la politique monétaire de la BCE restera inchangée en 2026 », explique Pierre-Paul Verelst (portrait), Head of Research chez JLL BeLux. « En revanche, après une diminution des taux d’intérêt à long terme en fin d’année 2024 ils sont repartis légèrement à la hausse au cours de l’année 2025 », nuance-t-il. Sur base de cela, 82%des investisseurs estiment que lesconditionssontstablesous’améliorent:56%consi- dère que les conditions de marché pour l’investisse- ment immobilier sont restées les même qu’en début d’année 2025 tandis que 26 %pensent que les condi- tions s’améliorent. Il n’y a que 18 % des sondés qui pensentquelesconditionssesontdétériorées.Laplu- partdessondésprécisentque,commeen2024et2023, les banques intègrent désormais systématiquement lescritèresESG,confirmantl’ancragedecesstandards L’immobilier logistique reste la classe d’actifs favorite Signe encourageant, le sondage de JLL indique un certain retour à l’optimisme de la part des investis- seurs : 88 % des investisseurs maintiennent ou ren- forcent leur exposition immobilière : 44%sont prêts à augmenter leur exposition à l’immobilier, 44%ne comptent rien changer par rapport à 2025. Une minorité d’investisseurs (12 %) opte pour une stra- tégie de réduction. JLLaensuite sondé lespréférences sectorielles actuelles et futures. Pour les secteurs tradi- tionnels les investisseurs plébiscitent la Logistique comme leur classe d’actif favorite tant pour aujourd’hui que pour l’avenir. Ceci marque un changement par rapport à l’année dernière où le segment « Multifamily » avait les faveurs des investisseurs pour 2025 et au-delàalorsquelaclassed’actiffavo- rite actuelle était déjà laLogistique. Danscenouveausondage,l’immo- bilier de bureaux remonte à la seconde position et est talonné par le retail, suivi du multifamily. JLL observe également que le segment hôtelier prend du galon auprès des investisseurs. L’autremessage clédusondage sur l’al- locationsectorielleestlafortemontéedes Data Centers dans les préférences des actifs alternatifs. Ce segment, qui a le vent en poupe entre autres grâce à l’expansionde l’usagede l’intelli- genceartificielle,estenpremièrepositiondel’enquête avec47%devotesfavorables,àpartsquasiégaleavec le logement étudiant qui était premier lors de la pré- cédente enquêtede JLL. En revanche, JLLobserveun recul du segment du logement abordable cité par 39 %des sondés contre 46 % en 2025. Ceci peut s’expli- querparlesdoutessurlesoutiengouvernementaldu logement social dans un contexte budgétaire tendu. Recul attendudes rendements des bureaux Concernant l’évolution attendue des rendements – et,infine,desvalorisationsdesimmeubles–lesrésul- tatsdivergentenfonctiondesclassesd’actifs.Aucours de l’année 2025, les principaux mouvements étaient la réduction de 25 pb des yields des bureaux à Luxembourg (à 4,5 %) et la compression des yields logistique de 10 pb à 4,9%. Selon le sondage de JLL, en 2026, 46 % des investisseurs s’attendent à une réductiondesrendementsdesbureaux,enparticulier en Belgique. Actuellement les yields sont stabilisés à 5%àBruxelles et à 5,75%enFlandre. En revanche, il yaunenettemajoritéd’investisseursquiestimentque les yields de la logistique resteront inchangés (63 % des réponses) demême que ceuxdu retail (51%). Les investisseurs identifient les défis à surveiller en 2026 Lesinvestisseursfontpreuvedeluciditéenidentifiant les principaux facteursdevigilance. Lorsdu sondage de 2025 le retour de Donald Trump à la Maison Blanche était de loin le risque le plus important (76% des répondants) : lesmultiples chocs créés par le pré- sident américain démontrent la pertinence de cette analyse. Pour 2026, les tensions politiques tant en Europequ’àl’internationalrestentaucentredespréoc- cupationspour69%desinvestisseurs,suiviesparl’at- tention portée à la croissance économique (63 %, contre48%l’annéedernière).Enfin,silesinvestisseurs avaient peut-être sous-estimé les risques liés à l’infla- tion et aux taux d’intérêts en 2025, 47 % restent vigi- lants sur ce point même si ces dernières semaines on observe une stabilisation. En conclusion : à quoi s’attendre pour 2026 ? « Si les derniers soubresauts de la politique tarifaire américaine et les tensions auMoyenOrient incitent à une certaine prudence, nous avons désormais des transactions de référence permettant d’avoir une visibilité sur les rendements atteignables lors d’une revente. En y ajoutant la stabilisation des conditions de financements, on peut affirmer que l’incertitude s’estompe pour les investisseurs de type « value-add », c’est-à-dire les promoteurs lan- çant des nouveaux projets. Les conditions sont donc remplies pour retrouver de la liquidité dans tous les segments»,affirme VincentVanBrée (portrait),Head of CapitalMarkets chez JLLBeLux. «Nous nous attendons à une bonne année tant pour les bureaux que pour les shopping-centers. Le seg- mentHospitalityestégalementpromisàunbeaumil- lésime », conclut-il. Embellie du moral des investisseurs immobiliers