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Par Philippe LEDENT, Senior Economist, ING Belgique-Luxembourg
Les pays de la zone euro traversent une crise sans précédent. On l’a assez répété. Mais, comme en 2009, il faut se demander si, en conséquence de crise au niveau national, la zone euro est à l’aube d’une nouvelle crise existentielle.
On le sait, les zones à monnaie commune (ou à taux de changes fixes) sont mises à rude épreuve en cas de choc économique important. C’est certainement le cas lorsqu’il n’existe pas de mécanisme de compensation entre les entités composant la zone à monnaie commune.
Le risque vient en effet de la trajectoire divergente que peuvent prendre les composantes de celle-ci. Cette divergence peut provenir d’une asymétrie dans le choc lui-même ...
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