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Quels enseignements peut-on tirer de ce début d’année ?
Cette première partie d’année a été sans conteste très agitée, les doutes sur la croissance chinoise, les prix des matières premières particulièrement bas et le Brexit, pour ne citer que ces faits, ont apporté une forte volatilité sur l’ensemble des marchés financiers. Il va sans dire qu’en matière de visibilité, cette année est loin d’être simple. Alors que l’on pouvait s’attendre à une poursuite de normalisation de la politique monétaire aux Etats-Unis, on a assisté à une pause marquée de la Fed entrainant les taux d’intérêt sur de nouveaux plus bas historiques, notamment en Europe où le taux d’Etat 10 ans allemand est désormais négatif ! Et si les marchés actions internationales affichent, pour leur part, une...
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