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Par Jack STEPHENSON, Spécialiste Produits obligataires américains, AXA IM
Le marché américain des obligations spéculatives à haut rendement (High Yield, HY) a réagi favorablement à la baisse de taux de 50 points de base (pb) annoncée par la Réserve fédérale américaine (Fed) en septembre. Les spreads se sont resserrés à hauteur de 6 pb aujourd’hui par rapport au 17 septembre (avant l’annonce de la Fed) et, au 25 septembre, les performances des obligations HY américaines depuis le début du mois et depuis le début de l’année s’établissent respectivement à 1,4% et 7,8%(1). Contrairement à la volatilité observée début août à la suite de la publication des mauvais chiffres de l’emploi aux États-Unis, la réaction à la décision de la Fed a été relativement modérée...
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