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Un processus de gestion d’actifs comporte traditionnellement les 3 phases suivantes: sélection des actifs adéquats; prise de positions en les actifs sélectionnés; gestion des risques qui en résultent, et ce, dans une approche dynamique. Historiquement, la recherche a d’abord porté sur la première phase, et depuis une bonne dizaine d’années sur la troisième phase, mais la seconde phase, plus précisément la taille des positions prises, ne semble pas préoccuper les gestionnaires, contrôleurs et régulateurs, en dehors du cadre du contrôle des banques (réglementation du type US FASB ou du comité de Bâle) dont il n’est pas question ici.
Pourtant, le risque de position en gestion d’actifs devrait bel et bien exister. Qu’est-ce qui différencie une exposure de EUR 100 million en...
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