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Par Guido BARTHELS, Portfolio Manager Senior, ETHENEA Independent Investors S.A.
Qui n’a jamais entendu cela dans son enfance ? Au beau milieu de la fête foraine, vous êtes assis dans la nacelle de votre choix lorsque le forain rugit : «prochain tour en marche arrière !» Maintenant, faire marche arrière n’est pas du goût de tout le monde.
Nombreux sont ceux à quitter la chenille, préférant la marche avant, plus respectueuse de leur estomac. C’est ainsi que l’on pourrait décrire la situation actuelle sur les marchés obligataires des deux côtés de l’Atlantique. Le marché des bons du Trésor américain lorgne vers la hausse des rendements depuis un certain temps. Après que les taux courts ont quitté leur traditionnelle fourchette de fluctuation par le haut...
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