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Généralisation de conditions de marchés extrêmes (forte volatilité, observation de corrélation inattendue entre certains actifs), et sophistication croissante des clients contraignent les gestionnaires à repenser la manière dont ils appréhendent le couple risque-rendement.
L’approche classique qui consiste à déterminer la politique d’allocation d’actif en fonction des rendements attendus et de calculer ensuite le niveau de risque doit être repensée. L’alternative proposée suggère de déterminer d’abord le budget risque puis de procéder à son allocation en s’assurant que ledit risque justifie les rendements attendus. La budgétisation des risques est le processus qui permet à chaque phase du processus d’investissement de déterminer le...
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