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Par Pavel ERMOLINE, Responsable du capital-risque et de l’investissement direct chez Moonfare
Après une première phase dominée par l’enthousiasme et les investissements massifs dans les infrastructures et les modèles, l’IA entre désormais dans une phase plus exigeante, où se dessinent clairement les gagnants et les perdants. Pendant près de deux ans, les marchés ont fonctionné sur une logique simple : capter l’exposition à l’IA, coûte que coûte.
Les grandes plateformes de modèles de langage, à l’image d’OpenAI ou d’Anthropic, ont concentré l’attention et les capitaux. Cette période a nourri une forme de bulle d’investissement, alimentée par la conviction que toute entreprise positionnée sur cette thématique bénéficierait mécaniquement de la...
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