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Par Philip BOLD, Portfolio Manager chez ETHENEA Independent Investors
La théorie et la pratique s'opposent souvent sur les marchés financiers. Il y a déjà des désaccords sur des points fondamentaux, par exemple la formation des prix. Si les marchés sont efficients – selon la théorie – les acteurs rationnels veillent à ce que les nouvelles informations soient immédiatement reflétées dans les prix. En revanche, la pratique montre une autre image : même en l'absence de nouvelles (ayant une incidence sur les prix), on observe des fluctuations erratiques.
Si l'on fait abstraction de la fable de l'homo œconomicus, qui constitue une prémisse des modèles théoriques, l'hétérogénéité des attentes des acteurs du marché ainsi que l'insuffisance des...
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