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Depuis des années, les banques européennes assainissent leurs bilans, renforcent leurs réserves de fonds propres et réduisent leurs coûts. Pourtant, le marché ne semble toujours pas apprécier à sa juste valeur cette amélioration structurelle.
Les gestionnaires de portefeuille Julian McManus et Chris O'Malley, de Janus Henderson, affirment que la forte progression des cours des banques européennes ces dernières années ne résulte pas uniquement d'un rebond après des valorisations faibles. Selon eux, elle reflète également une nette amélioration des fondamentaux, une évolution que les investisseurs continuent de sous-estimer.
Sortir d'une période de réduction de la dette qui a duré quinze ans après la crise financière...
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