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La duration est un concept financier utilisé pour apprécier la sensibilité des obligations au taux d’intérêt et pour neutraliser le risque de taux d’intérêt d’un portefeuille obligataire. La valeur d’une obligation résulte de l’ensemble de ses caractéristiques fondamentales et du risque de crédit associé à l’émetteur, ainsi que du niveau des taux d’intérêt en vigueur sur le marché. Cette valeur est, en effet, égale à la somme actualisée, au taux d’intérêt prévalant sur le marché, des flux financiers attendus au cours de sa durée de vie résiduelle. Le taux d’intérêt qui permet d’égaliser la somme actualisée de l’ensemble des flux financiers attendus et la valeur de marché de l’obligation est appelé le taux de rendement actuariel à l’échéance.
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