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Les entreprises familiales ont trouvé de nouveaux moyens pour entretenir la motivation et la vision de leurs fondateurs. Ce type d’actionnariat actif s’avère essentiel à l’attrait qu’elles exercent pour les investisseurs.
Par Cyril BENIER, Senior Investment Manager, Pictet Asset Management
C’est un problème sur lequel les économistes se cassent les dents depuis des décennies. Toutefois, la relation principal/agent – la tendance des actionnaires et dirigeants d’une entreprise à tirer dans des directions différentes – devrait aussi préoccuper les investisseurs en actions. Lorsque de tels conflits surviennent, ils sont généralement de mauvais augure pour les performances de l’entreprise et, par conséquent, pour le rendement des investissements....
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