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Mensuel de avril 2011 - Bourse/Fonds

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Obligations convertibles : viser la performance tout en maîtrisant l’incertitude
Par Laurent Roussel, Directeur adjoint de la recherche, Exane Derivatives et Stphane Renaud, Analyste convertibles, Exane Derivatives En dpit des excellents rsultats des entreprises, les incertitudes continuent de planer sur les marchs. Dans un tel contexte, comment sexposer des fondamentaux dentreprises qui militent en faveur de la hausse des actions tout en matrisant des marchs trs nerveux? Les obligations convertibles, qui prsentent un profil de risque asymtrique, sont parfaitement adaptes un tel environnement. Du fait de leur nature hybride, les convertibles bnficient la fois dun plancher de valorisation obligataire et...
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