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Par William De VIJLDER, directeur de la Recherche Economique du Groupe BNP Paribas
Dans leurs récentes déclarations, la présidente de la Banque centrale européenne et plusieurs membres du Conseil des gouverneurs ont évoqué la nécessité de faire preuve de patience avant d’envisager un durcissement de la politique monétaire, malgré des niveaux d’inflation élevés.
Plusieurs facteurs plaident dans ce sens. Premièrement, les responsables de la BCE sont fermement convaincus que, dès le début de l’année prochaine, l’inflation commencera à reculer sous l’influence d’effets de base favorables. Deuxièmement, malgré l’accélération attendue de la croissance des salaires, ils jugent improbable le développement d’une spirale salaires-prix. Troisièmement...
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