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Dans la lettre de cette semaine nous analysons le niveau historiquement très bas de la volatilité des marchés et les raisons derrière ce phénomène. Les grandes crises ont été généralement précédées par des faibles niveaux de volatilité, mais ce niveau très bas peut durer très longtemps dans un marché qui poursuit sa hausse.
Le prix d'un indice VIX future a tendance à revenir à sa moyenne. Ainsi pour une volatilité de 9.59 vendredi dernier, le future en mai 2018 était à 16.83. De même, la volatilité observée n'est pas la même que la volatilité implicite dans les options. Sur les 6 derniers mois, la volatilité observée n'a été que de 7.2%. Le record historique de volatilité reste la crise de 2008 où elle a atteint 88%.
Si le faible niveau de volatilité...
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