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Par Lu YU, Junior fund manager, MG Investments
Une décennie de faibles taux d'intérêt a donné aux entreprises, aux États et aux ménages une excellente occasion de s'endetter massivement, en tout cas jusqu'à maintenant. Alors que les taux d'intérêt se tendent et devraient continuer sur leur lancée dans la plupart des grandes économies au cours des trois prochaines années, la hausse des charges d'intérêt pourrait bientôt rappeler de façon brutale que rien n'est jamais gratuit («no free lunch» pour reprendre l'expression des anglo-saxons).
Les entreprises fortement endettées sont les plus à risque. Les investisseurs doivent donc s'attendre dans le futur à des politiques moins généreuses en matière de distribution de dividendes, ainsi qu'à...
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