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Par Guido BARTHELS, Senior Portfolio Manager, ETHENEA Independent Investors S.A.
Le 15 février, Pedro Sánchez, le chef du gouvernement minoritaire, a annoncé de nouvelles élections après à peine 8 mois de mandat. Le marché semble bien accueillir la nouvelle si l'on considère l'évolution des prix du Credit Default Swap espagnol. Après que le chaos dans la province de Catalogne au printemps dernier ait fait bondir la prime, le marché voit de nouvelles élections sous un angle favorable. Cette attitude ne peut s'expliquer que par le fait que la situation instable avec un gouvernement minoritaire est pire que la possibilité d'obtenir une majorité stable, même au risque de renforcer la droite populiste.
Mais ce qui est potentiellement bon pour l...
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