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“Stocks for the long run” est le titre d’un célèbre ouvrage de J. Siegel. Malheureusement, les performances désastreuses du marché actions sur les dernières décennies mériteraient un autre titre. Bien que les statistiques ne mentent pas sur cette dure réalité, il est toutefois nécessaire de se pencher sur ce qui s’est passé. En effet, bien que la croissance économique mondiale ait été relativement stable au cours des 30 dernières années, les marchés actions quant à eux ont été extrêmement volatils. Les cours sont montés au ciel puis se sont écrasés. Tout ceci nous amène à nous demander quel rendement les investisseurs en actions peuvent espérer à l’avenir.
Décomposition du rendement des actions
Les investisseurs prétendent habituellement avoir un horizon...
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