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Par Thomas VEIT, Senior Portfolio Manager, Spirit Asset Management
L’inflation aux Etats-Unis s’établit à 7% en décembre 2021, soit le plus haut niveau enregistré depuis 1982. L’inflation sous-jacente (hors prix alimentaire et énergétique) ressort, quant à elle, à +5.5%. La Fed va donc devoir réajuster sa politique monétaire d’une part en remontant les taux d’intérêt (3 à 4 hausses sont attendues pour cette année) mais aussi en réduisant la taille de son bilan qui a plus que doublé entre fin 2019 et aujourd’hui. En effet, la Fed détient à ce jour plus de 8.200 milliards de dollars d’actifs (dont 5.600 milliards d’obligations gouvernementales et 2.600 milliards de MBS(1)) contre environ 4.000 milliards avant la crise du Covid.
L’impact d’une...
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