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Par Clément INBONA, gérant de fonds d’investissement, La Financière de l’Echiquier
L’épisode de fièvre inflationniste que traversent les Etats-Unis et la zone euro a fait plonger mécaniquement les taux d’intérêt réels – les taux d’intérêts nominaux corrigés de l’inflation – en territoire négatif. Pour retrouver pareils cas à travers l’Histoire, il faut remonter aux guerres mondiales ou à l’hyperinflation des années 1970. Cependant, les catalyseurs étaient bien différents : pénuries lors des guerres dans le premier cas, chocs pétroliers dans le second. A bien des égards, la situation actuelle peut sembler irréelle pour un économiste qui se penche sur sa bibliothèque d’ouvrages économiques. Aujourd’hui, le taux américain à 10 ans et le taux européen de référence...
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