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Par Francis A. SCOTLAND, Director of Global Macro Research chez Brandywine Global (une filiale de Legg Mason)
La Fed a décidé le 30 janvier de ne pas relever les taux au cours des six prochains mois. Depuis, les conditions monétaires paraissent stables. Mais il est encore tôt, les prix des matières premières ne se sont pas encore redressés et une récession se profile en Europe. Un retour à la normale paraît très peu probable aussi longtemps que la croissance mondiale n'est pas relancée. Or, cette relance dépend en grande partie de la Chine.
Sous l'emprise de la panique, les autorités chinoises ont changé leur fusil d'épaule en matière économique. La population n'a plus connu de récession depuis les réformes mises en œuvre il y a plus de 40...
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