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Par Andrew WILMONT, Senior Investment Manager, Pictet Asset Management
Le crédit à haut rendement est l’un des rares marchés à offrir un revenu positif réel. Les temps se font de plus en plus durs pour les investisseurs obligataires. La peste des rendements négatifs se propage des titres souverains au crédit investment grade. Selon les dernières estimations, 15 000 milliards de dollars US de dette souveraine et d’entreprise dans le monde sont concernés. Et dans le même temps, les dettes des entreprises grimpent. Il y a aussi d’autres complications.
Les obligations d’entreprise sont généralement devenues plus dures à vendre et acheter. C’est parce que les banques, qui, en tant qu’intermédiaires de marché, stockaient des milliards de dollars...
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