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La forte chute des marchés boursiers lundi 21 janvier a été le moment le plus dramatique d’une phase de «repondération» du risque d’une récession américaine par les marchés boursiers. Cette phase a commencé avec la publication ces dernières semaines d’une série d’indicateurs montrant un net ralentissement de l’activité en décembre 2007 (hausse du taux de chômage, détérioration de la conjoncture industrielle, faiblesse des ventes au détail). L’annonce d’un plan de stimulation fiscale par le Président Bush – au moment il est vrai où l’on apprenait la dégradation de la notation d’un rehausseur de crédit – comme la baisse de 75 points de base de la Réserve fédérale n’ont pas suffi à convaincre les marchés que la récession pouvait être évitée. Il nous semble pourtant que la décision de la...
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