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Un sentiment de marché si noir nous rappelle à certains égards fortement l’année 2002. Une période où les fondamentaux des sociétés et l’environnement macro-économique importaient peu. Dominait seulement l’angoisse de voir, après Worldcom, Arthur Andersen, Enron ou Vivendi, une réaction en chaîne se déclencher, où les scandales financiers se multiplieraient à l’infini. Nous ne pourrions pas mieux l’exprimer que Monsieur Wesbury, “Chief Economist” de Trust Portfolios L.P. dans sa tribune du 29 janvier du Wall Street Journal, que nous laissons volontairement en anglais pour ne pas trahir ses propos: «Many believe that a recession has already begun. This view argues that losses from the subprime arena are the top of the iceberg. An economic downturn, combined with a weakened financial system,...
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