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En 2017, les conditions économiques ont commencé à être en faveur des titres cycliques et value en Europe. Pourtant, les investisseurs ont ignoré ce changement pour une bonne partie de l’année. Comment – et pourquoi – cela pourrait-il changer en 2018 ? Paul Casson, gérant chez Artemis, nous livre son analyse.
En 2017, les fondamentaux économiques ont commencé à changer au niveau mondial. La reprise de la croissance s’est fait sentir dans chaque région de l’économie mondiale. Il y a eu suffisamment de signes d’inflation dans la zone euro pour que la BCE envisage de réduire son programme d’achat d’actifs. Les taux d’intérêt augmentent dans le monde même si cela n’est pas (encore) le cas en Europe, et ce n’est qu’un début.
Dans bien des cas, cependant,...
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