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Beaucoup d’encre a coulé au sujet du lien entre inflation et or, d’autant plus dans un contexte de reflation et de hausse des taux directeurs. Des milliers d’études ont rapporté le pouvoir protecteur de l’or en cas d’accélération des prix à la consommation, les trajectoires de taux nominaux et taux réels attestant d’une corrélation forte et prouvée entre ces facteurs. Mais, au moment où la Réserve Fédérale américaine sonne la fin de la récréation, au moment où le caractère accommodant des politiques monétaires disparait au profit de modèles plus restrictifs, est-ce si pertinent ?
Par Arnaud du PLESSIS, gérant actions thématiques spécialisé sur l’or et les ressources naturelles et Thomas PAGE-LECUYER, spécialiste investissement senior chez CPR AM...
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