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L'Europe risque de subir une combinaison de chocs en 2008, avec un impact contrasté selon les fondamentaux économiques des différents pays. Nous attendons une récession aux Etats-Unis, avec à peine 1 point de croissance en 2008, et ajustons nos prévisions économiques pour l'Europe en fonction de ce scénario. Pour les économies européennes, cela se traduit par le risque d'un double choc externe, la récession américaine entraînant la hausse du prix des matières premières et une inflation plus forte. S'y ajoute le risque d'un choc interne, par la baisse sensible des prix de l'immobilier dans certains pays européens.
Perspectives de croissance contrastées en 2008
Dans la conjoncture actuelle, capacité de consommation d'une part et niveau d'endettement et d'épargne...
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