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Les émetteurs européens de titres obligataires font face à des taux plus élevés et adaptent leurs méthodes de financement, ce qui a un impact sur le fonctionnement des marchés de la dette cotée, expliquent plusieurs gérants. Le 20 juin, Unibail Rodamco Westfield a ainsi préféré échanger ses obligations hybrides existantes plutôt que de les racheter en anticipation ("call"), une indication que la remontée des taux complique le financement du groupe.
Lorsqu'un émetteur rappelle ses titres, il doit émettre de nouvelles dettes aux coupons désormais plus élevés que ceux des titres "callables". Les émetteurs peuvent donc préférer garder à maturité leurs souches existantes, aux coupons plus favorables. Les titres hybrides incitent pourtant fortement les émetteurs à déclencher...
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